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　　对此，托合江分析，基金公司的核心逻辑是防止规模过快扩张稀释投资收益、避免策略容量超载导致业绩衰减。当QDII基金因短期市场热点出现大幅上涨时，容易吸引大量短期交易型资金集中申购，申购后若市场回调或收益回落即迅速赎回。基金为应对申购需临时建仓，抬高买入成本；赎回时又需抛售资产，压低卖出价格。这种“高买低卖”的操作会直接摊薄长期持有投资者的收益。而对于主动管理型QDII基金，基金经理的投资策略往往依赖于特定市场结构、流动性条件或小众资产类别。当基金规模超过策略容量上限时，其超额收益能力将下降。