韦德体育- 韦德体育官方网站- APP专家解读文章之二 构建政府投资基金高质量发展新格局

2026-01-12

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  为落实《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》(简称《指导意见》)关于“加强基金布局规划和投向指导”的要求,国家发展改革委于近期会同财政部、科技部、工业和信息化部联合发布了《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》(简称《工作办法》),同时制定出台了《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》(简称《管理办法》)。总体看,《工作办法》和《管理办法》的出台十分及时必要,其核心在于通过科学的顶层设计和有效的激励约束机制,引导政府投资基金进一步优化布局和投向,促使基金回归本源、服务战略、提升效能,从而在服务国家发展大局中发挥更重要作用。

  政府投资基金作为引导财政资金与社会资本结合的重要载体,在吸引社会投资、优化资源配置、推动产业升级方面发挥了积极作用。然而,随着基金数量和规模的快速增长,一些深层次问题也逐渐显现:部分基金定位模糊,偏离了服务国家战略的政策性初衷,存在“泛化”和“异化”风险;一些地方基金投资领域交叉重叠,导致同质化竞争和资源内耗;少数基金运作不规范,异化为违规招商引资的工具,甚至变相增加地方政府隐性债务。这些问题不仅影响了政府投资基金的社会效益和经济效益,还可能对社会资本产生“挤出效应”,扭曲市场资源配置。因此,无论是四部门联合制定的《工作办法》,还是构建了政府投资基金投向评价指标体系的《管理办法》,出台都正当其时其主要目的在于推动政府投资基金的发展从追求数量和规模的“有没有”,转向注重质量和效益的“好不好”,促进我国政府投资基金高质量发展。具体到《工作办法》和《管理办法》,其核心理念和管理逻辑主要体现在以下三个层面:

  《工作办法》第二条进一步明确,政府投资基金应当“突出政策性定位”,其根本任务是“有力有效支持重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节”。这从根本上厘清了政府投资基金与纯市场化基金的本质区别。政府投资基金不是追求短期财务回报的逐利工具,而应立足于服务国家长远发展战略,盈利不是第一目的,产业发展与投资引导更为重要。国家发展改革委通过明确的投向引导(《工作办法》第四条),指导政府投资基金将投资焦点锁定在国家最亟需的领域。

  为更好的发挥政府投资基金的引导作用,形成资金合力、实现政策目标,《工作办法》第七条和第八条对国家级基金与地方基金的功能定位和重点投资方向也进行了梳理,提出国家级基金要“立足全局”“抓大放小”,聚焦跨区域、关键领域的示范引领;地方基金则需“找准定位”“因地制宜”,支持本地特色优势产业和中小企业。这种分级分类、协同发展的思路,旨在构建一个央地协同、优势互补的政府投资基金高质量发展格局,促进优化全国生产力布局,避免“一哄而上”和低水平重复建设。

  风险防控是政府投资基金规范健康发展的生命线。《工作办法》第六条以负面清单形式,明确列出了政府投资基金的禁止类投资行为,包括不得通过名股实债变相增加地方政府隐性债务、不得从事规定以外的公开交易类股票投资、不得从事期货等衍生品交易、不得对外担保、不得开展承担无限责任的投资等。这些条款为政府投资基金运作划定了清晰、不可逾越的“红线”,是防范金融风险和地方债务风险的关键防火墙,确保政府投资基金运作的规范与安全。

  《管理办法》及其配套的指标体系,构建了一套覆盖“募、投、管、退”全流程的动态评价与反馈机制。这不仅是简单的考核,更是引导政府投资基金持续优化投资行为的管理工具。评价结果直接与激励约束措施挂钩(《管理办法》第九条、第十条):对评价结果排名靠前的基金,将在项目推介、融资支持、合作参股等方面给予倾斜;对评价结果靠后或存在负面行为的基金,则将面临约谈、通报、调整出资和管理费等约束措施。这套“奖优罚劣”的机制,将政策导向有效传导至基金管理机构,驱动其不断提升专业能力和投资效率,最终实现财政资金“四两拨千斤”的放大效应和战略目标的有效达成。

  指标设置上,共设置三个一级、13个二级指标。三个一级指标是政策符合性指标、优化生产力布局指标、政策执行能力指标。其中,政策符合性指标下设支持新质生产力发展情况、支持科技创新和促进科技成果转化情况、推进全国统一大市场建设情况、支持绿色发展情况、支持民营经济发展和促进民间投资、壮大耐心资本情况、带动社会资本情况、服务社会民生等其他重点领域情况8个二级指标;优化生产力布局指标下设落实国家区域战略情况、重点投向领域契合度、产能有效利用情况3个二级指标;政策执行能力指标下设资金效能情况、基金管理人专业水平2个二级指标。为使指标体系指导性、实用性更强,还在7个重要的二级指标下设20个3级指标。

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