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　　第二， 基金名称中读不到基金的风格漂移。以汇丰大盘为例，其 2019 年末持有的大盘股并没有超过所有股票持仓的 50％。其持有的中盘股占到 35％，小盘股持仓近 16％。按照我们的标准，它并不会被划分在大盘风格的基金中，有趣的是汇丰大盘并非一直如此。其 2015年持有的大盘股占比高达 75％，这个趋势一直保持到 2017年末，此后持股风格不再具有鲜明的规模特征。而该基金明星基金经理丘栋荣也恰巧于2018年上半年卸任基金经理一职，时间上与产品规模风格的切换高度契合。这一切在基金名称中都是读不出来的，汇丰大盘依然叫汇丰大盘，但其规模风格已经发生了实质性的变化。

　　第三， 基金名称中读不到定义偏差。这里的定义偏差是指基金产品自身对基金风格的定义各有不同，这里我们以易方达中小盘为例。据我们的观测，其 2019 年末持有大盘股占到其股票持仓近 70％，与其名称存在着显著差异。2019年末其持有第一大重仓股贵州茅台，当时市值直逼 1.5 万亿元，总市值全市场列第 4 位，流通市值列第 2 位，仅次于工商银行！第二大重仓股市值也超过了 5 千亿元。与前述汇丰大盘不同，易方达中小盘这种“大盘”风格相当地一致，2015 年以来连续 5 年一贯如此。这种投资风格与大部分普通投资者对“中小盘”基金的预期反差较大，但从产品名称中显然是读不出来的。